如影随形

“高价房子”返回中产阶级，出售枕头的Yaduo前往

发布时间：2025-08-14 09:45编辑：bet356体育官方网站浏览（51）

最近，在线听说精品酒店品牌Yaduo正在考虑香港的名单。作为在纳斯达克列出的一家公司，美国的转会被外面的世界解释，以避免潜在的消除风险并寻找新的融资渠道。但是，在持续的表现的结合下，Atour操作也暴露了一个事实，即“内部控制已经被忽略并经常被抱怨”，并且以前在美国通往IPO的致命之路在香港的IPO中具有阴影。这个品牌称“人文主义酒店”很着急，如何平衡资本和服务质量的扩展将是其未来发展的主要建议。性能组合下的“裂纹”取决于“酒店 +零售”引擎的双拉卡，以及“轻资产”特许经营型号和“卖方枕头”的零售奇迹，Yaduo绘制了增长的令人眼花and乱的画面。由表演酌情决定，Atour在2024年表现良好。收入增长了55.34％，达到72.4亿元人民币，净利润（非GAAP）同比44.6％，至1.306亿元人民币。在2025年第一季度，Yaduo继续保持其增长率，总收入同比增长29.8％，达到1906亿元，净利润逐年调整至32.3％，至3.45亿元。 2025年3月31日，市场上的Yaduo酒店数量达到1,727，共有195,000间客房，最初是中国中高端酒店的一部分。支持快速增长是完全依赖的“ LightAsset”特许经营模式和零售业务。超过98％的Atour酒店是特许商店。该模型使其可以快速扩展其商店网络，并从中收取的特许经营管理费为大多数酒店的业务收入贡献。在2025年第一季度，特许经营商店的收入为10.32亿元人民币，一家人的特许经营商店增加NG年份为23.4％，成本超过收入的54％。 Yaduo住宿的商业业务指标拒绝了同一2024和2025年第一季度。2024年，其征服利率从77.8％下降到77.4％；租金的平均收入从376.8元下降到351.3元。在2025年的第一季度，Atour Hotel的职业率为70.2％，平均收入为304元人民币（328元元元素，同时又在2024年同时），同一时间为2024年的同一时期，平均较高的住房价格为418 rmb 418（437 Yuan Yuan and an yuan yuan and yuan yuan and yuan yuan and yuan an yuan an yuan yuan and yuan yuan。这些数据表明，即使商店的数量不断增长，单一商店的运营效率和盈利能力也面临着挑战，并且主要业务的增长率正在减慢。在2025年第一季度，Atour的股东同比下降了5.5％，这是首次拒绝其名单。扩展全文 面对主要案例的弱点Atour将押注诸如“枕头”之类的零售业务。 2021年，Yaduo通过酒店场景的体验发布了“ Ado Planet”品牌“ Ado Planet”，主要促进了枕头，床垫和被子等主要睡眠产品。这些产品成功地将这些产品带入了市场。 零售业务的增长令人惊叹：2022年，Yaduo的业务收入为2.54亿元，在2024年上升至2.198亿元人民币，几乎十倍，其一部分总收入增长了30.3％。这些枕头无疑是旗舰产品，仅在2024年售出380万个枕头。 Atour的酒店工作人员仍在开玩笑，称自己为“推销员推销员”。在双电子商务促销期间，Yaduo在该领域的业务零售。 零售业务的快速增长无需代价。在2025年的第一季度，Yaduo的销售和营销成本增加了61.7％，达到2.83亿元，可提供Yaduo净收入的14.8％，高于同一TI的11.9％我在2024年。这表明，增加的业务增长需要对营销的高度投资。 此外，尽管零售业务的毛利率相对较高，但降低销售和营销成本后的实际营业利润率并不是特别出色。更重要的是，零售业务的成功取决于酒店场景带来的嘴巴的大范围和对信托的认可。当住宿业务变化的主要指标或由于服务质量问题而损害了品牌形象时，它不仅可能动摇零售业务的基础，而且会导致品牌差异的逐渐减弱。 市场还开始询问下一个Atour的下一个增长点是“枕头的卖方”不再是强大的动力。 通往IPO的道路有曲折 Atour的资本化道路充满了曲折，并充满了戏剧性。 在成功着陆之前在美国的纳斯达克，阿图尔一再击中A股，但最终失败了。该列表的漫长而令人惊叹的过程也反映了它在开发IT和监管方面所面临的挑战。 2017年，亚多（Yaduo）在A共享市场中对清单有一个想法，并计划完成三年。 2019年6月，Yaduo正式签署了ISCITIC建筑投资咨询，准备打击Chinext。同年9月，双方同意结束清单上的清单。 在第一次A共享失败之后，Yaduo没有放弃。 2020年1月，Yaduo改变了其CICC招聘作为新的列表指南机构，再次重新启动了A-Share IPO流程，并计划在同年4月以后申请接收指导。但是，这种尝试在三个月后再次结束。 在A股撞墙之后，Yaduo将注意力转移到了美国资本市场上。 2021年6月，Atour向SEC提交了其第一份招股说明书URICITION交流委员会计划发行1974.7万美元的共享广告，以1.35-15.5/广告的价格发布，并计划筹集2.67亿美元至3.06亿美元。它的Oriit计划于当年7月1日上市。但是，在名单的前夕，投资者突然说，确定了Aduo名单的时间，可以撤销订阅。 “最后的踢”取消再次导致Yaduo计划公开前往美国，并引发了市场上有关其背后因素的许多猜测。 在2022年11月11日，最终到达了一年半，最终到达了纳斯达克，并成为21年DIDI事件后在美国上市的20个中国股票。但是，这一成功的列表背后是筹款规模和赞赏的“重大撤退”。 该招股说明书表明，IPO的IPO定价范围在每广告11-13美元之间，并计划发行475万美元的迪维德（Distivide），仅筹集的资金价值仅为5225万美元至6175万美元。与以前计划的3亿美元筹款价值相比，它下降了近80％。尽管第一天的股票价格上涨了40％以上，并且在会议期间增加到14.63美元，市场价值超过19亿美元，但“艰难”列表历史及其“切割市场”的妥协仍然令人难过。 现在，在美国股票市场清单近三年后，在香港报道了阿道夫的清单新闻。与最初发行的11美元相比，Aloour的市场价值翻了一番，其市场价值达到45亿美元。那么，在香港进行IPO是否更容易？ 内部控制非常受伤，经常抱怨 另一方面，由于“内部控制”和消费者的投诉，经常陷入迅速的资本运作，经常陷入公众舆论。而高度依赖的特许经营模型CAUSES快速扩展，它还暴露了短质量的控制管理缺陷。 最受欢迎的活动之一是在2025年8月17日的“稻米音乐节音乐会”期间，Atour酒店住房价格，Changbai Mountain的North Slope配送中心，比起天数，高达4,000至5,000元，比天数增加了十倍以上。尽管市政府当地局进行了干预，并说平台上显示的高价类型没有实际的交易记录，最终交易价格为两到三千元人民币，并表示，酒店为塞尔班斯塞奥附加的增值提供了支持，但此事仍然为社交媒体上的网民带来了激烈的讨论，认为它的社交媒体是愤怒的。” 在旅游业和活动的高峰期间，这种价格跃升了，即使交易的价格最终崩溃了，消费者使“后培养的中产阶级”不适感到不适。 在六月2025年，网民们说，当他们在杭州Yintai附近的Atour酒店检查时，他们突然发现枕头上印有“ Hangzhou Yuxighu Future Hospital”徽标。 The "incident of this hospital pillow quickly fiery the internet and pushed Atour ahead of public opinion. The hotel involved in Hangzhou Xixi Zijingang Atour Hotel released a apology statement, saying that the root cause of the problem lies in" the self -washing supplier made mg MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG MG毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克毫克mg mg mg mg mg mg mg mg毫克MGA MGA严重的工作错误，其与供应商的合作已被吊销。透明 尽管酒店指责供应商并承诺要纠正它们，但Yaduo漏洞中的事件无疑暴露于亚麻洗涤的管理以及缺乏加盟商供应链的管理。 除了“医院枕套”事件，Yaduo还暴露了M任何卫生问题及其处理方式都是有争议的。 2025年2月，南昌曼顿市的阿托尔酒店（Atour Hotel）也抱怨居民的皮肤过敏。 2025年3月，当互联网名人博客作者“ Jiuge”在广州拜兴区的一家Atour酒店检查时，他得知淋浴喷头中的许多头发，房间变化后仍然发生了同样的问题。涉及的聚会要求酒店提供测试报告的拖曳质量和发型描述，但酒店只能对房间的交换和现金付款做出响应，并且不提供大型解决方案。最终，所涉政党别无选择，只能放弃保护其权利。 2025年4月，成都Ifsang Atour X Hotel透露，前客人和肮脏的废物的房间里还剩下袜子。 2025年7月，北京鸟巢附近的Atour 4.0版本“ Jianye”酒店暴露于“减少标准并减少分配”。列出的问题包括餐厅里的杂物台面，旧的和黑色的糕点树干，厨房锅中的饺子，杂乱的杂物间，以及不需要凉爽的酸奶。 持续的卫生问题和质量的收缩破坏了“人文主义酒店”和“高质量”文学过滤器，揭示了严重的流产，在日常运营和管理专营商商店管理质量的管理中。 在Black Cat抱怨平台上，与“ Ado Hotel”相关的2,000多个投诉，反映了Yado系统质量和管理中的许多漏洞。 无论是高价误解，健康丑闻还是持续的投诉，它都表明，在野外运营的规模下，Yado的内部管理和控制质量经历的质量经历严重挑战。如果这些问题无法有效解决，即使在香港成功列出了这些问题，Yaduo的资本故事也很难维持，最终消费者的信心最终将消除并影响未来的可持续发展。回到Sohu看看更多