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黄金市场，Zijin“主要赚钱”
发布时间：2025-10-01 09:41编辑：365bet网址浏览（123）
虽然黄金达到了每盎司3,800美元的纪录，但Zijin Mining在国外划分了这些黄金矿物质，并以今天（9月30日）的名义以Zijin Gold的公司的名义正式列出了H股市场。这是今年香港股票中第二大的IPO赛事，仅次于以前的CATL。 Zijin Gold在此IPO中筹集了约245亿港元，该公司的总体赞赏约为1879亿港元。在黄金市场的历史背景下，Zijin Gold IPO的亮点是什么？ 01本周黄金周期的逻辑，Comex Gold曾经达到每盎司3,800美元，从年初到现在，最高可达45％，在过去三年中上涨了近86％。黄金和白银自然不是钱，但金钱是天然黄金和银色。由于不构成利息的财产，黄金具有商品，财务和金钱的三重特征。在历史的背景下，大的黄金周期CYCLE伴随着国际舞台的变化。 1。超级牛市的时期：从1971年到1980年，黄金从1971年的35美元/盎司到1980年的850美元/盎司，增长了24.3倍，每年增长42.6％。它的主要驱动力是：布雷顿伍兹系统（Bretton Woods System）的崩溃（1971年）：黄金摧毁了美元的锚点，并开始免费定价；石油危机和高通货膨胀（1973，1978）：美国通货膨胀率超过13％，黄金的抗通胀特性爆炸；在美国与苏联之间冷战期间的地缘政治冲突，例如苏联入侵阿富汗（1979年）和伊朗人质危机（1979），推动了对安全预防的需求。 2。长期熊市时期：从1980年到2000年，黄金从2001年的850美元/盎司降至250美元/盎司（70％）。主要驾驶员包括：1989年东欧的暴力变化以及苏联的崩溃，以及美国与苏联之间的冷战正式结束；为了防止通货膨胀，美联储猛烈提高了利率，资金转向了美国股票并加强了美元。超级牛市的第二阶段：2001-2011扩展全文
黄金从250美元/盎司增加到1,920美元/盎司（历史上的第二高点），在7年内最多7次，每年增长33％。
基本驱动力：美元削弱了全球债务危机； 2008年金融危机期间，美联储（QE）的数量正在推动对奥塞克塞期的通货膨胀；中国和印度等新兴经济体的中央银行增加了黄金储量；伊拉克（2003）战争和欧洲债务危机（2010）刺激了对风险的需求。
看着过去和对未来的认识，加强黄金的条件通常伴随着：美元的削弱；过度释放法定货币，例如通货膨胀下的法定货币的连贯性，或释放过多的债务； in元素图案从敞开到后向后或露台的高壁；中央银行的黄金购买既是原因，也是结果。
02黄金巨型增长的秘密
Zijin Gold发展的历史是融合和获取 +授权的历史。
由于TA于2007年在塔吉克斯（Tajiks）获得了金矿，因此该公司目前正在巴布亚新坦尼亚·波格拉（Tanneya Pogra Pogra）金矿中持有7个主要矿山和股份。此列表的核心是建立对黄金行业价值的重新评估，该价值筹集了33.4％或81.82亿港元，以获取在哈萨克斯坦甘坦托矿山的Raygorodok。
照片：集成和获得的时间和金价的时间
从公司的陪伴和收购点来看，在行业的低点不需要每个集成和收购。从黄金开始，到达铜，锂和矿产土地开始是与时间相比，光伏项目是最大的优势。在许多合并中ER提取，它从探索，采矿技术，获取和跨境运营中开发了一个完整的系统。与当前由Kusparted拥有的矿产资源相比，先前技术积累，跨境和提取和手术整合的完整系统是必不可少的非区别属性。
全球矿业公司面临的共同特征包括：政治稳定，高运营成本，矿产产品的拒绝位置以及不断增长的资源收购成本。 Zijin Mining积累了30多年的现代技术和项目经验，该公司改善了技术的探索和改进。
近年来，已经引入了数字信息系统，并加速了升级机械化，自动化，智能和AI应用程序以促进矿山的数字变化。例如，圭亚那的Aurora金矿于2020年收购，最初是一家损失公司，阻止了劳动力和PACkedtake在收购一年中成为一份工作，并成为收入损失。黄金罗斯贝尔（Gold Rosbel）的矿山于2023年获得，最初是一个损失项目，并在收购年内成为收入损失。
Zijin增长的第二个秘密是通过探索采矿过程来实现储备的增长。
年度Zijin采矿报告显示，黄金行业（包括国内）拥有1,739吨资源，提供了50％的股权资源。
该招股说明书表明，Zijin Gold的黄金股权资源的价值持有1.112亿吨，黄金含量为51.11亿盎司（总证明，受控和推断）。已确认和被定罪的矿石储量含有24,308亿盎司（756.5吨）的金属（仅股权口径）。从2023年到2024年，AISC（All PA CapsGP的预订）约为1,450美元/盎司，在2025年上半年上半年上升至1,568/oz。
从其运营数据来看，在黄金价格上涨的背景下，净销售利润Mar杜松子酒从15.97％增加到22年增加到31.28％（25年的半年度报告）。近年来，与股东相关的净利润增长率为61.9％，这也是收购后技术变革和制造的快速投资。储量的年增长率超过20％。筹集储量已成为企业克服同行的强大工具。
图表：招股说明书
03赞赏有意义吗？
1。矿业公司如何欣赏它们？
采矿公司是相当周期的，固定成本包括采矿公司的早期资本投资和手术后的采矿成本。与商品相比，公司的性能显示出更高的灵活性。矿业公司欣赏的方法包括DCF（现金流折扣方法），多重收入，价格比率，价格比率等。
图：以上摘录摘自“美国银行的一开始指南：采矿的金属和采矿方法”
通常，tighT交易往往具有较高的值。
2。Zijin Gold International的欣赏真的合理吗？
这份H股份清单的一般赞赏是港人1.879亿港元，相当于约171亿元人民币，基于25岁PE的上半年的年收入为23.2倍，而EV/EBITDA（24年数据）约为10.5倍。当前的Freethe公司的现金流量为负，仍处于资本支出的高峰。退货方法的自由现金流流量是不合适的。
与香港股票的黄金领导人相比，紫色黄金的当前国际PE，企业价值/收入等略低于工业中位数水平，但显着高于Newmont和Barrick Gold。
但是，纽蒙特黄金的升值相对较低，并且其服用后的成本不受控制，AISC高达每盎司1,651美元；它计划优化其资产和剥离非核心矿的投资组合，第一季度的产量逐年下跌8.3％，每月下降21.04％。拒绝输出抵消黄金价格的上涨。巴里克·金（Barrick Gold）遇到了纽蒙特（Newmont）的高度AISC问题。
在黄金增加的背景下，请参见NA，定价黄金股的对比与他们持有的矿产储量密切相关，另一方面，它与公司的成本控制和地缘政治下的运营能力密切相关。作为进入全球全球园艺的单一国际黄金巨头，齐金矿业也证明了其发展其性能的能力。
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